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头条|白卡纸企业利润飙升,未来3年新增规划产能约670万吨

2月21日,博汇纸业发布的2021年业绩快报显示,其在2021年实现营业总收入为162.76亿,比上年同期增长16.41%;归属于上市公司股东的净利润为17.05亿,比上年同期增长104.44%。

 

白卡纸企业利润大幅上升的主要原因是白卡纸均价的上涨。2021年,白卡纸市场价格走势前高后低,急涨快跌较为明显。

 

其中,2021年上半年,白卡纸价格一度破万/吨,创历史新高。2021年,250g~400g规格的白卡纸市场年均价7397/吨,较2020年同期上涨23.12%。

博汇纸业、晨鸣纸业等上市公司业绩快速增长的主要原因是得益于纸价上涨。

 

随着造纸行业景气度提升,白卡纸价格同比上涨,晨鸣纸业浆纸一体化战略所带来的成本优势突出,而博汇纸业依托APP(中国)在原料成本上也具备同样的优势。这也是龙头企业利润增幅远远大于营业增幅的重要原因。

 

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多因素拉涨纸企业绩

 

2021年白卡纸企业利润大幅上涨是基于上半年价格的暴涨。

 

2021年上半年,面对复杂多变的国内外环境,国内持续巩固拓展疫情防控和经济社会发展成果,经济生产持续稳定恢复。

 

造纸业是重要的基础原材料产业。2021年上半年,受上游原材料成本助推、下游需求回暖影响,纸制品价格上涨;同时,随着木浆价格持续稳步上涨,利好浆纸一体化大企,造纸行业板块效益增势显著。

国家统计局数据显示,2021年1~6月,造纸和纸制品业规模以上工业企业利润总额为484.30亿,同比增长了77.1%。

 

从2021年上半年需求端来看,白卡纸企业受益于升级版‘限塑令。该政策明确规定,2020年底,多地全面限制使用不可降解塑料袋。政策实施后,“以纸代塑”的主要产品白卡纸成为抢手货,市场供不应求,价格表现异常显眼。

 

在此背景下,2021年初,国内几大纸业龙头纷纷发布涨价函

有关数据显示,2021年1月,白卡纸价格涨至7500/吨,自2021年2月26日起,白卡纸再次调涨500/吨;3月1日,白卡纸市场突然再次发力涨价,博汇纸业涨价1000/吨。至此,白卡纸价格进入万时代。此后,4月到5月其价格一直维持在1万/吨高位。

 

白卡纸价格上涨的原因是基于成本上涨及市场需求,但大幅度的上涨得益于白卡纸市场“定价权的统一”。APP(中国)收购博汇纸业后,APP(中国)、晨鸣纸业和万国太阳占据八成白卡纸市场份额,APP(中国)独占五成,其似乎具备白卡纸价格定价权。

 

受此因素影响,2021年上半年,博汇纸业、晨鸣纸业等相关上市企业的业绩出现大幅增长态势。

 

 

 

博汇纸业半年报显示,2021年上半年,公司实现营业收入约80.04亿,同比增长39.59%;归属于母公司的净利润约15.14亿,同比增长466.63%。同时,2021年上半年,晨鸣纸业实现归属于上市公司股东的净利润20.21亿,同比增长291.44%。

 

晨鸣纸业方面表示,报告期内,随着造纸行业景气度提升,公司主要纸种价格同比上涨,浆纸一体化战略所带来的成本优势突出,公司盈利能力进一步增强。

 

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行业供需失衡

 

然而,进入2021年下半年,白卡纸价格已出现下跌的趋势。

 

去年8月份,白卡纸价格跌至6100/吨左右,其价格几乎“腰斩”,并一直延续至2021年末。中研普华数据显示,2021年12月31日,白卡纸均价6010/吨,同比下滑15.6%。和巅峰时期的1万/吨价格相比下降近四成。

 

在大宗商品保供稳价政策的背景下,纸浆行业的供需格局有了一定的变化,经过2021年上半年上涨后,行业出现了一定的供需矛盾,导致去年下半年白卡纸的价格呈现下降趋势。

 

 

 

博汇纸业方面表示,在新冠肺炎疫情反复的背景下,去年下半年行业面临短期需求收缩、供给增加和预期转弱的三重压力,公司外部竞争环境趋严且充满不确定性。

 

公司产品售价在2021年三季度下跌后趋于平稳,而成本端受大宗商品顺周期上涨影响,单位原材料成本增加。单位成本上升与产品售价下行在2021年四季度产生“剪刀差”效应,导致2021年下半年盈利水平较上半年回落明显。

 

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市场回归理性

 

从价格来看,今年白卡纸的走势似乎较为平稳。2022年春节以来,由于海外需求较强,纸厂订单充足,叠加浆纸价格持续上行,多家纸企频发涨价函。

 

2022年,中国白卡纸行情出现“开门红”。1~2月份,纸厂相继上调白卡纸接单价格200/吨,至2月份,250g~400g主流品牌白卡纸接单价格上调至6310/吨~6510/吨,环比上涨约3.2%;市场均价约6199/吨,环比上涨3.6%。

 

近期白卡纸价格归于平稳,随着2022年宵节过后,白卡纸市场供应逐渐增多,而下游需求目前并没有明显增量。加之第二季度白卡纸恐将进入淡季,市场涨价压力会有所增加,多以挺价、促成交为主。

 

 

 

从市场供需来看,在“限塑令”下,白卡纸逐渐成为塑料的替代品,白卡纸的未来需求规模较大,一些厂家也在扩充白卡纸产能,以满足不断增长的市场需求。

 

未来2~3年,白卡纸新增规划产能预计约670万吨,供给端产能集中放量或对价格上行有一定制约。

 

不过,行业集中度较高,利好龙头公司长期发展。从未来产能释放来看,新增产能依旧把握在龙头企业手中。

来源:中国经营报